惠誉上调弘阳集团主体评级 称销售规模增长处于健康水平

观点地产网

2019-10-16 19:04

  • 主体评级获得上调的主要原因有5个分别为,销售额持续上升、杠杆率仍处合理区间、土地储备多样化、利润率保持健康、物业租赁拥有细分市场优势。

    观点地产网讯:10月16日,10月16日,惠誉宣布将弘阳集团有限公司和旗下弘阳地产的主体评级从“B”上调至“B+”,展望稳定;同时,将弘阳集团、弘阳地产的高级无抵押票据评级从“B”提升至B+。

    惠誉表示,弘阳在高质量土地储备和审慎财务政策支持下的销售规模增长,使杠杆率保持在50%以下,这在“B”类评级的内地房企中,处于健康水平。此外,弘阳的物业租赁业务规模较大,因此经常性收入也较高。截至2019年6月底,弘阳集团的现金余额为180亿元人民币,未使用的银行授信额度为140亿元人民币,足以覆盖短期债务。

    主体评级获得上调的主要原因有5个分别为,销售额持续上升、杠杆率仍处合理区间、土地储备多样化、利润率保持健康、物业租赁拥有细分市场优势。

    首先,惠誉预计弘阳的土地收购和地域扩张战略将推动销售额增长。随着弘阳地产在2019年上半年获得更多土地,销售增长将得到充足的可售资源的支撑。此外,弘阳地产在2019年1-9月的合约销售总额增长40%,至438亿元人民币。

    其次,惠誉认为,目前弘阳地产的杠杆率在B+“级同行中,仍然合理。弘阳地产预计将维持在2019-2020年的销售规模扩张,相关支出将使土地储备满足未来三年的开发需求,这在”B类同行中,也处于中枢水平。

    土地储备方面,截至2019年6月底,弘阳地产总土地储备为1570万平方米,满足未来三年的发展需求。2019年,弘阳地产将土地储备布局扩展至温州、西安、襄阳、长沙以及江门等等具发展潜力的大中型城市。

    此外,惠誉预计未来一年内,多个高利润项目的结转将为弘阳集团的利润率提供支持,因此EBITDA利润率在2019至2020年将保持在20%至23%的健康水平。

    据观点地产新媒体了解,弘阳集团的投资物业组合主要包括购物中心和家居生活馆,享有细分市场优势地位。该投资组合的EBITDA利息保障倍数,高于“B”评级同业的水平。惠誉预计,南京弘阳广场C馆开业、消费者对家居的需求依然强劲等有利因素,将会支撑弘阳集团的租金收入增长及评级。

    审校:武瑾莹



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